新闻中心

您现在的位置: 官网首页 > 行业新闻 >

百威亚太跌破发行价 国内高端啤酒市场“三国杀”已开启?

来源:作者:     发布时间:2020-01-08 07:41    浏览量:

??二次冲击IPO成功上市的百威亚太,上市之初股价不断创出新高,可是在发布上市后的初次财报后,股价开端阴跌,在2019年的最终一个买卖日呈现初次破发。

??业界剖析百威亚太上市原因有二:一是为母公司偿债;二是看好亚太区尤其是我国商场。近年来,我国高端啤酒商场呈现揉捏式增加。上市后,百威亚太与青岛啤酒、华润雪花的“三国杀”将重新开端,此消彼长下,百威亚太在我国高端啤酒商场将面临一场硬仗。

??替“母”还账 成绩承压

??百威亚太难过资本商场喜爱

??2019年最终一个买卖日,百威亚太股价大跌3.84%,初次跌破27港元这一发行价。到发稿前一个买卖日(2020年1月6日),百威亚太股价持续跌落,报收26.3港元/股。

??事实上,百威亚太自2019年9月30日上市以来公司股价呈上升趋势,根本保持在30港元/股。可是,10月25日,上市不到半个月的百威亚太发布上市后的首份三季度成绩后,股价开端震动下滑。

??依据财报显现,2019年第三季度,百威亚太控股有限公司完结经营收入18.22亿美元,同比下滑3.5%;完结净利润2.51亿美元,同比下滑23.5%;完结总销量275.3万千升,同比下滑6.5%。累计前三季度,百威亚太完结啤酒总销量为777.54万升,同比下降2.5%;营收为53.44亿美元,2018年同期为54.23亿美元,同比下降1.5%(内生增加3.1%)。持有人应占溢利为8.53亿美元,2018年同期为8.99亿美元。

??关于销量的下降,百威亚太称“首要因为韩国及我国销量削减,我国消费商场2019年第三季度体现疲软,因而导致了啤酒总销量下降”。

??值得注意的是,在整个工业大盘微涨之下,百威亚太作为职业龙头企业体现却呈现疲软。依据国家统计局数据显现,2019年1月份至9月份,我国啤酒产值3119.4万千升,同比增加0.7%。其间,9月份,我国规划以上啤酒企业产值317.6万千升,同比增加3.4%。

??《证券日报》记者就未来百威亚太在我国商场是否会采纳相关措施以提振成绩等问题采访百威相关负责人,可是到发稿前并未收到回复。

??而除了成绩疲软,百威亚太不受资本商场喜爱或与IPO征集资金用途不无关系。

??早在2019年5月份,百威亚太就递交了招股请求,不过,上一年7月13日,百威亚太在完毕揭露招股后、发布定价前,忽然按下了IPO“暂停键”。

??关于停止上市的原因,百威英博(百威亚太母公司)在布告中称,鉴于当时商场情况等几个要素,公司没有再推动此项买卖。

??一位不肯签字的业界人士对《证券日报》记者表明,停止上市或是百威英博不同意将定价调低,认购缺乏形成的。他表明,百威英博对商场的估值和认购不活泼,不大乐意退让,而退让的话,它本次想经过亚太事务上市征集资金来归还账务的方针也很难完结了。“只能重新考虑上市的时刻,其债款压力只能经过持续出售区域事务来完结。可是若出售成绩差的区域,没人买或许售价低,也难以完结其方针。”

??2019年7月19日,百威英博宣告出售澳大利亚事务给日本朝日集团控股,买卖价格是113亿美元,折合777亿元人民币,估计在2020年第一季度完结买卖。可是,出售财物并不能处理公司的高负债。

??近年来,百威英博在全球规模进行不断的收买,公司现已债台高筑。其间2016年百威英博以1055亿美元的价格收买了职业第二的南非米勒公司可谓是其最大的收买案,奠定了百威在啤酒职业的全球霸主位置。可是这项收买也让百威的负债率居高不下。到2018年12月31日,百威英博的杠杆比率从2015年的320%又增加到360%,净债款高达1028.4亿美元。

??面临为母偿债压力的百威亚太两个月后重启IPO。

??2019年9月18日,百威亚太发布布告称,公司拟发行12.6亿股,还有不超越15%超量配股权。每股发行价27港元至30港元,按发行价上限核算,百威亚太此次IPO募资额仅约378亿港元,较7月初拟IPO募资额削减过半。

??营销、啤酒专家方刚对《证券日报》记者表明,百威英博看好亚太商场的巨大蛋糕,而分拆上市也可以添补1000亿美元收买留下的巨坑。

??强敌环伺

??高端啤酒商场硬仗来袭

??百威亚太此前在上市招股阐明书中表明,全球出售所得金钱净额将悉数用于归还百威英博隶属公司的借款。而除了替“母”还账,我国高端啤酒商场强敌环伺。

??2019年12月31日,富瑞发布陈述,将百威亚太方针价下调7.8%,由本来38港元降至35港元,保持“买入”评级。该行称,估计百威亚太第四季出售跌落1%,首要因为内地夜店出售及去库存影响,一起韩国的职业需求也疲弱,加上公司加大开支以在其他途径取得销量比例,估计第四季度毛利率会受压,将2019年-2021年盈余猜测下调。

??“百威英博应该说从2019年开端处于一个相对低落的开展期。”前述业界人士对《证券日报》记者表明:“关于我国区域,百威英博仍然在高级细分商场有必定优势,可是盈余压力、全球商场的连累,都会给它在我国的开展带来晦气影响。而跟着国内现在以华润雪花啤酒为代表的企业转型较快,高级化开展显着及持续增加的盈余,都会对百威在我国高级啤酒商场的开展速度和空间形成压力。”

??在其竞赛对手华润雪花啤酒的CEO侯孝海看来,未来啤酒职业的竞赛必定是企业间的高端之争。华润啤酒此前收买喜力我国,一方面协助华润啤酒在高端化方面进一步提速;另一方面,凭借喜力全球途径参加国际化竞赛。

??值得一提的是,喜力是最早进入我国啤酒商场的外国品牌,从前也有过光辉。而经过与华润啤酒的联婚,喜力期望在我国啤酒商场中可以跟百威一决雌雄。“假如没有喜力之痛和喜力之忧,就没有我国啤酒商场的快速消费晋级和高端化,喜力就不会重新考虑我国商场。”侯孝海在此前承受《证券日报》记者采访时表明,在高端啤酒商场,喜力是国际排行前列的品牌。而我国商场是未来全球消费晋级、高端开展的一块大蛋糕,我国高端啤酒商场是巨大的、海量的,喜力必定要分得一杯羹。

??事实上,在高端啤酒商场,百威(我国商场)一家独秀,雪花啤酒和青岛啤酒远远跟从,华润啤酒收买喜力我国,侯孝海便是要改动当时我国高端啤酒商场的格式。

??“未来三年到五年,华润雪花期望在高端商场到达比较挨近百威的比例。”侯孝海如是说。

??“当下各个品牌都在发力高端产品线,百威也不是一尊独大,想要改动商场格式有必定难度。”一位食品职业剖析人士对《证券日报》记者表明,国内发力高端啤酒商场的企业不容小觑,这些企业进一步加重了百威在我国高端啤酒商场开展速度和空间,百威在我国高端啤酒商场将迎来一场硬仗。